999策略白菜手机论坛金融系主办的“融实论坛”系列讲座2024年第2期（总第59期），于4月16日下午16:00在新主楼A1148会议室拉开帷幕。本期“融实论坛”主讲嘉宾为清华大学五道口金融学院周臻副教授。
周臻现任清华大学五道口金融学院副教授、博士生导师，担任清华大学五道口金融学院货币政策与金融稳定研究中心副主任。他于2016年毕业于纽约大学，并取得经济学博士学位。在此之前，他获得了清华大学的经济学硕士学位和复旦大学经济学学士学位。他的主要研究领域是信息经济学的理论研究以及其在金融中介与银行监管、公司金融、宏观经济等领域的运用。他在American Economic Review, Journal of Economic Theory, Games and Economic Behavior 等一流学术期刊上发表了多篇论文，其研究成果曾获得教育部高等学校科学研究优秀成果二等奖（人文社会科学），中国信息经济学会优秀成果奖、创新成果奖、中国信息经济学乌家培资助计划、PwC 3535 论坛年度最佳论文等荣誉，并入选国家高层次人才（青年）计划。
本期融实论坛，周臻教授做题为“Let a Small Bank Fail: Implicit Non-guarantee and Financial Contagion”的学术报告。他以包商银行破产处置事件为背景，引出我国监管部门首次打破常规，未对中小银行进行完全救助和担保。这一举措偏离了市场长期的刚性兑付预期。基于双重差分法的研究发现，包商银行事件后，在同业存单市场呈现出显著变化。相比于系统重要性银行，非系统重要性银行（中小银行）的融资成本（信用利差）大幅增加，同时融资比率明显下降。这种融资困难不仅显著，而且具有持久性，甚至导致部分中小银行陷入融资困境。从事件发展的角度分析，包商银行事件引发了一系列连锁反应。它导致了风险传染，对金融系统稳定产生了一定程度的影响。实证分析确定了一种以对银行救助信心下降为标志的新型传染机制，这一机制解释了其他几家小型银行随后的倒闭情况。但从事前角度分析，消除市场隐形担保预期具有积极作用，有助于提高定价效率、改善信贷分配。并且，相比于系统重要性银行，非系统重要性银行出现股票价格下跌、债权人监督意愿提高以及风险承担降低等现象，抑制了小型银行的冒险行为。
本期融实论坛由经管学院金融系谭小芬教授主持，系主任部慧、金融系赵尚梅教授、吴蕾副教授、金昊副教授、陈靖楠副教授、洪洁瑛副教授、李伟博士、石丽娜博士、莫璇博士、殷高峰博士等多位老师，以及学院的博士硕士研究生、本科生等共同聆听了张老师的精彩报告，并进行了热烈的学术交流。
本期融实论坛新闻撰稿：谭小芬、部慧
本期融实论坛新闻审核：部慧
